STRK, octubre de 2026: què va moure el preu i què mostra la cadena

Avís d'abast: aquesta és una anàlisi amb dades públiques on-chain i de mercat. Les relacions entre adreces són inferències amb el grau de certesa que indico en cada cas. No s'imputa cap conducta il·lícita a cap persona ni entitat. No és un dictamen pericial ni assessorament d'inversió. No és un encàrrec ni l'ha pagada ningú.

Entre el matí del 8 d'octubre i la nit de l'11, el token STRK de Starknet va passar de 0,049 a 0,1266 dòlars, una pujada del 157 %. Des de llavors ha caigut un 56 %, fins a 0,056, un 14 % per sobre d'on cotitzava abans del primer titular. A les xarxes i als mitjans es va llegir primer que el mercat abraçava la idea de convertir Starknet en una L1 postquàntica, i després que hi havia hagut un rug pull. Les dades no sostenen la primera lectura: la pujada no la va començar el mercat, sinó tres ordres amb tota probabilitat automatitzades. I en les hores següents al màxim, 60 milions d'STRK van arribar a un compte atribuït a un exchange des d'una cartera que atribueixo amb certesa alta a l'assignació de la Fundació, per vuit transferències registrades a la cadena.

Totes les hores d'aquesta anàlisi són UTC i totes les dades provenen de fonts públiques: les API de Binance, Bybit, Hyperliquid i Bithumb, i nodes RPC d'Ethereum i Starknet. No identifico persones físiques. Sí que atribueixo carteres a l'assignació de la Fundació, amb el grau de certesa que indico.

Els 584.000 dòlars van comprar un 2 %. Una altra escombrada de 190.000 a les 08:39 va portar el preu al 6 %. De 08:45 a 10:00 va pujar un 8,8 % més amb 1,8 milions de compra agressiva neta, concentrada en unes 240 ordres d'entre 5.000 i 240.000 dòlars, diverses separades per mil·lisegons: algorismes de moment, no una multitud. Les ordres petites van ser venedores netes en aquesta finestra.

Entre les 11:15 i les 11:45 el preu va pujar un 8,6 % amb un flux agressiu net d'unes desenes de milers de dòlars (9.000 en el tram exacte, 40.000 en la finestra completa de la figura 3): 21.000 ordres petites amb compres i vendes iguals al dòlar (4,32 contra 4,31 milions), i una mida fixa, 3.098,5 STRK, que es va imprimir 114 vegades i va desaparèixer. Volum sense capital. El preu va pujar perquè els venedors van retirar cotitzacions, no perquè algú comprés mida.

El sostre del dia, a les 14:15, es va fer amb vendes netes i un salt de 28 milions d'STRK en l'interès obert: curts absorbits, no compradors. Entre les 08:00 i les 17:00, l'spot de Binance va ser venedor net per 490.000 dòlars. El volum de perpetus va quintuplicar el d'spot. Quatre milions de dòlars d'interès obert afegit van coincidir amb 98 milions de capitalització afegida, calculada sobre el subministrament circulant. Amb aquesta profunditat i aquesta quota de palanquejament, uns centenars de milers de dòlars són suficients per moure el preu de manera apreciable.

Tres dies de pujada, nou de baixada. La compra agressiva neta en el perpetu de Binance va ser de 42,6 milions de dòlars entre el 9 i l'11, i d'uns 25 milions negatius en els nou dies següents. L'interès obert de Binance va passar de 274 milions d'STRK el dia 9 a 498 al sostre, i al tancament d'aquesta anàlisi era de 462, a prop del màxim de la finestra, amb el preu a menys de la meitat. A Hyperliquid va passar de 310 a 659 milions, el seu màxim. El mercat no se'n va anar; continua lluitant.

El senyal més clar és qui era on. L'11 d'octubre, amb el preu per sobre de 0,11, la ràtio llarg/curt de tots els comptes de Binance va caure a 0,6: cinc comptes curts per cada tres llargs. La multitud venia el sostre, i els squeezes que van produir l'últim 20 % són consistents amb aquests comptes sent arrossegats. Després es va invertir: en la baixada, la ràtio per posició dels grans operadors va pujar d'1,1 a 1,9 i l'interès obert va continuar creixent. Compra de la caiguda amb palanquejament, que és el que fa que la baixada moli en comptes de trencar.

El desbloqueig de 127 milions d'STRK del 15 d'octubre, un 1,3 % del subministrament, té mala fama i poc paper: el preu ja havia baixat de 0,1266 a 0,072 a la matinada del dia 15, abans que els tokens es poguessin moure, i va pujar un 25 % intradia aquell mateix dia abans de desinflar-se. Va afegir subministrament a un mercat que ja es desfeia; no el va començar. Una contribució posterior no es pot descartar. Bitcoin i Ether es van moure entre un 1 % i un 3 % en aquests dotze dies: això no va ser el mercat.

Vaig seguir els 60 milions cap enrere creuant el pont StarkGate i pujant per Ethereum, fent servir només els contractes canònics d'STRK a cada cadena (0xCa14…2766 a Ethereum i 0x0471…938d a Starknet). Són sis comptes i vuit transferències, perquè el pont en són dues (dipòsit a Ethereum i encunyació a Starknet) i l'intermediari reenvia a la cartera de sortida. Cada transferència és un registre de la cadena; l'atribució d'uns fons a uns altres, quan un compte barreja entrades, és una inferència amb la regla que declaro.

Regla de rastreig. A Ethereum aplico FIFO: la cartera pont havia rebut 338,6 milions (210 del hub d'Ethereum i 128,6 de tres carteres alimentades pel Safe de tresoreria) i n'havia tret 280 abans del dia 11, de manera que els 58,55 milions passats pel pont aquell dia corresponen íntegrament als 110 milions que el hub li va enviar el 16 de setembre, procedents al seu torn del pagament de 200 milions de la cartera arrel del 10 de setembre.

A Starknet el feeder, en què el pont encunya sempre el que aquesta cartera diposita, va passar 75 milions al hub, 58,55 d'aquell dia i 16,45 d'encunyacions anteriors de la mateixa cartera pont. Per als dos últims salts aplico la regla de l'últim lot: els 60 milions van sortir de l'intermediari set minuts després de rebre els 75 i no va tenir altres entrades aquell dia.

La cartera de 2023 és on acaba el rastre. El 2 d'abril de 2023, el compte que va rebre el mint complet de 10.000 milions d'STRK li va enviar 2.505 milions, i 84 segons després va enviar uns altres 2.505 milions a una segona cartera. Sumen 5.010 milions: el 50,1 % del subministrament, exactament la part que el disseny del token publicat per StarkWare el juliol de 2022 va assignar a la Starknet Foundation.

L'atribueixo, amb certesa alta però per inferència, a l'assignació de la Fundació per aquesta coincidència aritmètica i de data; no conec cap etiqueta pública que ho confirmi. La segona meitat va passar després a un Safe multisignatura, i l'abril de 2026 aquest Safe va recarregar la primera cartera amb 1.500 milions més. L'anomenaré la cartera arrel.

Diu que el dipòsit més gran al compte atribuït a un exchange en les 24 hores posteriors al màxim va ser subministrament traçable, amb la regla declarada, a una cartera que atribueixo a l'assignació de la Fundació, encaminat per una ruta que fa sis mesos que s'utilitza. Diu que la cartera que, en el que he observat, diposita al pont cap al feeder va rebre l'ETH per a gas d'una adreça que figura com a owner dels dos Safes de tresoreria; signar en un Safe no implica decidir aquestes operacions, i a aquesta adreça no se li atribueix cap conducta.

Qui opera els comptes de la banda de Starknet, no ho sé. Diu que el cabal és gran: el hub va pagar 556,5 milions des de l'abril, i d'aquests 307, un 3,1 % del subministrament, estan traçats aquí fins a la cartera arrel.

No diu que la Fundació vengués. Un dipòsit en un exchange no és una venda; el compte pot ser d'un creador de mercat amb inventari prestat, d'una taula OTC, d'un custodi o de la mateixa Fundació. Com que l'exchange receptor no està identificat, el flux de Binance en aquelles hores (uns 23 milions d'STRK nets de venda entre les 01:00 i les 03:00) ni confirma ni descarta una venda. Les dades tampoc no permeten saber si el moment es va triar pel preu: el lot d'octubre va ser el més gran, però quatre punts no distingeixen una decisió de mercat d'un calendari intern.

I no diu que res sigui indegut. El 50,1 % de la Fundació inclou partides pensades per repartir-se (provisions a la comunitat, reemborsaments, subvencions, donacions), de manera que tokens d'origen tresoreria arribant a un exchange poden ser l'últim pas d'una distribució tant com una acció de tresoreria. Els comptes programàtics i el gas pagat per un signant són compatibles amb una operació de la tresoreria o feta per encàrrec seu, per exemple amb un creador de mercat, i també amb altres explicacions. Són un vincle tècnic; no proven qui decideix ni per a què. No he trobat cap informe públic que permeti reconciliar aquests fluxos; la meva cerca no va ser exhaustiva, i ho dic.

Vaig reconstruir les ordres a partir de les operacions agregades de Binance (mateix mil·lisegon, mateix costat i identificadors consecutius equivalen a una ordre); el flux agressiu net surt del volum taker; l'interès obert, les ràtios de posicionament i el funding, de l'API de dades de futurs. Els blocs d'Hyperliquid els vaig reconstruir des del seu explorador públic. Les transferències d'STRK les vaig consultar només sobre els contractes canònics; un esborrany anterior va fer servir una consulta sense filtrar i va recollir dues transferències de tokens imitadors, que es van eliminar. Els segells de temps són de capçalera de bloc, no d'etiquetes d'exploradors.

Aquesta és una anàlisi amb dades públiques on-chain i de mercat. Les relacions entre adreces són inferències amb el seu grau de certesa indicat a la taula i al text: traçable a l'assignació de la Fundació vol dir traçable per transferències, amb la regla FIFO declarada, fins a la cartera que va rebre una de les dues meitats de 2.505 milions, i no vol dir que jo sàpiga qui signa en cap compte aigües avall. No s'imputa cap conducta il·lícita a cap persona ni entitat. No és cap dictamen pericial ni assessorament d'inversió.

Aquesta anàlisi no és un encàrrec ni l'ha pagada ningú. Treballo com a enginyer de dades a MigaLabs, laboratori de recerca d'Ethereum. No tinc relació amb StarkWare, la Starknet Foundation ni els exchanges citats, ni posició en STRK, ni a data de publicació ni durant el període analitzat.

Qui controli algun dels comptes descrits pot aportar context o assenyalar errors a info@peritojudicialinformatico.org. Publicaré la resposta i anotaré amb data qualsevol correcció.

Aquest és el primer capítol d'aquesta sèrie d'anàlisis on-chain de projectes i tokens. Hi haurà més capítols amb el mateix mètode i el mateix índex. Un rastreig d'aquest tipus, documentat com a informe pericial, porta cadena de custòdia, grau de certesa declarat i ratificació; com es fa ho descriuen els serveis de rastreig de criptomonedes i de peritatge de wallets i exchanges.